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鲍威尔:美联储将考虑把收益率曲线控制作为新增工具刺激经济

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当地时间10月8日,美联储主席鲍威尔(Powell)在全国商业经济协会第61届年会上发表讲话。鲍威尔在演讲后的问答环节中表示,“短期收益率曲线的控制值得研究。”

鲍威尔强调,收益率曲线是美联储监控的众多指标之一。美联储将考虑控制收益率曲线,作为刺激疲软经济的新工具。在经济低迷时期,美联储将首先将利率降至接近零,对利率采取明确的前瞻性指引,并进行大规模资产购买。

过去一年,美国3个月期和10年期国债的收益率一再颠倒。2年期和10年期国债收益率经常上下颠倒也令投资者担忧。在过去的50年里,美国国债的收益率在美国之前所有的经济衰退发生之前都是上下颠倒的。目前,在世界主要央行中,日本银行处于领先地位。2016年,日本央行改变了控制收益率曲线的政策目标,取消了基础货币的扩张目标,通过购买10年期日本政府债券将收益率稳定在0左右,同时控制短期利率。

一般来说,国债期限越长,收益率越高,所以短期国债的收益率通常低于长期国债的收益率。长期国债收益率低于短期国债收益率的异常现象被称为收益率曲线的“颠倒”,通常被视为未来12个月经济可能进入衰退的预警信号。

"我认为我们需要停止称这些非传统工具为工具."鲍威尔表示,负利率不是“我们可能使用的第一个工具或东西”。

随着各国央行对经济放缓做出回应,特别是欧洲央行(European Central Bank)在9月份将利率下调至负利率区间,全球负收益率债券数量继续扩大,但鲍威尔排除了美联储在9月份利率会议后的新闻发布会上以这种方式解决经济疲软的可能性。鲍威尔承认,降低利率可能有助于房地产、耐用品和汽车行业,但即使利率回到零区间,负利率也不会被考虑。

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